Q4

Borgestad konsernet har hatt en positiv EBITDA utvikling i 2022. Total forbedring i den operasjonelle² EBITDA er MNOK 15,5 for året som helhet, mens forbedringen for fjerde kvartal er MNOK 8,1. Konsernet påvirkes negativt i fjerde kvartal og året som helhet av nedskrivningen av eiendomsverdien av kjøpesenteret Agora Bytom, med MNOK 91,3.

I fjerde kvartal ble aktiviteten i Agora Bytom ytterligere stabilisert og leieinntekter og EBITDA forbedret.

Höganäs Borgestad har hatt aktivitet som forventet for kvartalet. EBITDA for Höganäs Borgestad er forbedret med MNOK 4,0 i kvartalet. Höganäs Borgestad vil fortsette arbeidet med å forbedre resultater og frigjøre arbeidskapital fremover.

Kjøpesenteret Agora Bytom i Polen er konsernets største investering og utgjør over halvparten av balansen. Kjøpesenteret har et bruttoareal på 52.000 m2 og et utleieareal i overkant av 30.000 m2. I tillegg kommer et parkeringshus med 820 parkeringsplasser. Agora Bytom ligger sentralt til i Schlesien-regionen i Polen og har en sterk markedsposisjon i sitt primære nedslagsfelt. Agora tilbyr lokaler til et vidt spekter av leietagere som blant annet omfatter store internasjonale kjeder og viktige polske merkevarer, 8 kinosaler, treningssenter, samt et rikt utvalg av kaféer. Borgestad anser at en variert leietagermiks er en forutsetning for omsetningsøkning i fremtiden.

Omsetningen blant leietakerne i Agora Bytom økte med 32,7 prosent i 2022 sammenlignet med 2021. For fjerde kvartal er økningen i omsetningen 15,3 prosent i forhold til fjerde kvartal 2021. For restauranter og kafeer er det fortsatt utfordrende og omsetningen har ikke tatt seg opp etter Covid-19 pandemien. Sammenlignet med 2021 økte antall besøkende med 31,5 prosent i 2022, mens for fjerde kvartal var økningen 3,0 prosent sammenlignet med 2021. Totalt ble senteret besøkt av ca. 4,7 millioner i 2022.

Segment eiendom oppnådde i fjerde kvartal leieinntekter og EBITDA på hhv. MNOK 14,7 og MNOK 9,1 sammenlignet med MNOK 13,9 og MNOK 7,6 for den operasjonelle³ driften i fjerde kvartal 2021. Økte energikostnader har i 2022 påvirket resultatet til Agora Bytom negativt. Den polske regjering har innført makspris på energi for små og mellomstore bedrifter med virkning fra januar 2023. For Agora Bytom vil vedtaket redusere energikostnadene i forhold til andre halvdel av 2022.

Ved utgangen av 2022 var utleiegraden i Agora Bytom på 97,5 prosent mot 94,1 prosent per 31. desember 2021. I utleiegraden, som er basert på signerte kontrakter, er det medtatt 507 kvm areal som åpner i tredje kvartal i 2023, og 458 kvm areal som åpnet 1. februar 2023. Agora Bytom har i fjerde kvartal 2022 forlenget leiekontraktene med LPP konsernet som også inkluderer utvidelse i tillegg til eksisterende areal. Totalt areal for LPP vil etter utvidelsene være 2 308 kvm fordelt på tre butikker. LPP konsernet er en viktig og betydelig moteaktør i det Polske markedet, og er en viktig leietaker for totaltilbudet i Agora Bytom.

Utleiemarkedet er fortsatt aktivt i 2023, til tross for usikkerheten blant forbrukerne i Polen og Europa generelt. Det pågår i 2023 samtaler og forhandlinger med potensielle nye leietakere.

Agora Bytom har høy utleiegrad og en god posisjon i det lokale utleiemarkedet. Det er fortsatt høy inflasjon og økende rentenivåer i Polen og Europa for øvrig, noe som har negativ påvirkning for avkastningskravet (yielden) for eiendom i 2022. Endringene i 2022 påvirker verdsettelsen av Agora Bytom negativt, og Borgestad har på bakgrunn av dette innregnet en nedskrivning av Agora Bytom på MNOK 91,3 i fjerde kvartal 2022. Nedskrivningen er et resultat av to faktorer, yielden som benyttes ved verdsettelse av Agora Bytom har økt med 0,5 prosent i 2022, og forventet gjennomsnittlig leie per kvm er redusert i verdsettelsen. For mer detaljert informasjon viser styret til note 7 i kvartalsrapporten.
Borgestad forventer, til tross for den usikkerhet som beskrevet, at første kvartal 2023 vil være på linje med fjerde kvartal 2022.

Höganäs Borgestad er produsent og leverandør av ildfaste kvalitetsprodukter, installasjoner, systemer og løsninger som er uunnværlig for industrielle høytemperaturprosesser over 1 200 °C i en lang rekke industrier som stål, sement og aluminium. Ildfaste materialer er stein eller masser som produseres i mange ulike varianter avhengig av bruksområde. Ildfaste materialer benyttes i hovedsak til å beskytte produksjonsutstyr i prosessindustri med høye temperaturer og bidrar til energibesparelse.

Den ildfaste bransjen er som mange andre bransjer påvirket av utfordringer med logistikk og stigende priser på råvarer og energi. Det ildfaste markedet har vært utfordrende i 2022, spesielt for prisene på materialer som har økt betydelig i perioden.

For kundene i den ildfaste bransjen er det fortsatt utfordringer og usikkerhet fremover. Økte energikostnader er en betydelig kostnad for våre kunder og det er flere kunder i Norden som har redusert produksjonen eller stoppet produksjonen midlertidig som følge av usikkerhet og høye energipriser. Höganäs Borgestad har foreløpig ikke hatt nedgang i oppdragsmengden eller ordreinngang som følge av dette. Aktiviteten både i fjerde kvartal og fremover vurderes til å være på samme nivå som tidligere.

Segment ildfast hadde i fjerde kvartal omsetning på MNOK 198,6 som er på linje med samme periode i 2021. EBITDA for fjerde kvartal 2022 er bedret med MNOK 4,5 sammenlignet med fjerde kvartal 2021. Höganäs Borgestad har i 2022 økt omsetningen med 2 prosent i forhold til 2021, mens EBITDA er i 2022 forbedret med MNOK 6,8. Grunnet økte kostnader, generell prisøkning og tapsprosjektene som ble annonsert i andre kvartal 2022, er ikke EBITDA forbedret i tråd med hva som var forventet.

Konsernets underliggende drift er forbedret de siste tolv månedene og driften av produksjonsenheten er forbedret i henhold til plan og tidligere kommunikasjon. For Höganäs Borgestad forventes det ytterligere forbedringer for drift og resultater i 2023, hovedsakelig fra andre kvartal og fremover.

Øvrige aktiviteter omfatter primært morselskapet Borgestad ASA.

Segmentet har i fjerde kvartal redusert kostnadsnivået i tråd med tidligere kommunikasjon, og forventer ytterligere reduksjon i 2023.

Borgestad ASA har i 2023 signert oppdragsavtale med Q4 Næringsmegling AS om salg av hovedkontoret i Gunnar Knudsens veg 144. Hovedkontoret ble introdusert i markedet for salg i februar 2023 og prisantydning for bygget er MNOK 16.

(tall i parentes er per 31. desember 2021)
Konsernet hadde per 31. desember 2022 en totalkapital på MNOK 1 456,8 (1 431,6). Egenkapitalen utgjorde MNOK 501,1 (339,3). Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 34,4 prosent per 31. desember 2022 mot 23,7 prosent per 31. desember 2021.

Konsernets omløpsmidler beløp seg til MNOK 456,6 (357,0). Langsiktig gjeld utgjorde MNOK 662,2 (539,6), mens kortsiktig gjeld utgjorde MNOK 293,5 (552,7). Konsernet har i 2022 redusert pantegjeld og obligasjonsgjeld med MNOK 180,6 ved delvis tilbakebetaling av obligasjonslånet og avtalt amortisering i Agora Bytom og Höganäs Borgestad konsernet.

Pantelånet i Agora Bytom, finansiert i euro gjennom Bank Pekao SA., med utestående gjeld pålydende MEUR 41,8 per 31. desember, er delvis rentesikret. Sikringen har en kostnad på 0,3 prosent og pantelånet er sikret med 80 prosent av det til enhver tid utestående beløp frem til låneforfall 30. juni 2024. Øvrige betingelser er 1 måneds EURIBOR med tillegg av rentemargin på 2,80 prosent.

Konsernet har en fornuftig og bærekraftig gjeldsstruktur, samt en god likviditetssituasjon som sikrer fremtidig utvikling av konsernets investeringer i tråd med konsernets strategier.

(tall i parentes er per 31. desember 2021)
Konsernets kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var per 31. desember 2022 negativ med MNOK 59,8 (negativ 5,3). Den negative endringen i operasjonell kontantstrøm forklares i all vesentlighet med økningen arbeidskapital i 2022. Styret og ledelse har fokus på å redusere kapitalbindingen i Höganäs Borgestad konsernet.

Kontantstrømmen fra investeringsaktiviteter var negativ med MNOK 8,8 (positiv 55,3). Kontantstrømmen fra finansielle aktiviteter var positiv med MNOK 111,3 (negativ 63,6), som et resultat av egenkapital transaksjonene gjennomført i første halvår 2022. Som følge av dette ble kontantstrømmen per 31. desember 2022 positiv med MNOK 42,7 (negativ 13,6). Disponibel likviditet per 31. desember 2022 var MNOK 85,5 (103,3).